根据国家工商总局统计数据，截至2015年5月底，中国的企业数量是1959.4万户，平均每天有1万多家企业注册，每分钟诞生7家企业。但是，中国企业的存活率却很低，截至2012年底，14.8%的企业存活期不到1年，28.8%的企业存活期不到2年，近一半（49.3%）企业的存活期不到4年。

在此背景下创业公司为了让核心员工能够跟公司利益绑定，同时也是因为创业初期现金流比较紧张，薪资水平较低，会倾向于用股权/期权来激励员工。

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如果一个核心员工已经按照股权/期权协议为公司工作了一定年限，实际上，已经完成了投资行为，这个时候离职应视不同情况而定，彻底剥夺、按照净资产回购、按照折算出来的原始出资回购、按照市场公允价格（折现）回购或继续保留。

案例分析

张某是A公司的副总，张某在入职时除劳动合同之外还跟公司签有《股权激励协议》，其中约定：激励对象4年服务期，每满1年，员工可行使1/4的期权总额；剩余3/4期权在3年（36个月）内按月到位，每月到位1/36。第三年张某因严重违反公司管理制度而提出辞职，并要求公司回购其期权。

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彻底剥夺股权/期权一般是针对因为有重大过错或过失而离职的员工，属于惩罚性措施，在期权/股权协议中一般都有详细描述：包括且不仅限于泄露公司机密、盗窃公司资产、因为工作失误或者故意给公司带来重大损失等，这也就是我们常说的“净身出户”。

净资产价格回购较强于彻底剥夺，创业公司的净资产是远远低于市场价格的，甚至有些比原始出资都低（因为持续亏损），这种一般是针对离职后存在重大利益冲突（比如跳槽去竞争对手，或者自己创业做竞争业务）或者在职时严重不能履行职务要求的员工。

张琴律师补充

按照折算出来的原始投资回购属于较为公平的方案，相当于归还本金，放弃投资收益。本金可以按照期望薪水和实际薪水的差额以及对额外资源的估值来计算。这种方案适用于“平淡分手，相忘江湖”的一般核心员工。

以市场公允价格（折现）回购属于比较折中的方案，在公司上市前，市场公允价格一般可以用上一轮融资的价格加上一个折现率计算（因为融资一般都是增资，增资的估值要比买老股高），例如上一轮融资后的估值为1000万人民币，那么公允价格可以按照800万计算。这种适用于“分手还是朋友”的核心员工。

张琴律师继续补充

继续保留股票，如果公司觉得虽然核心员工离职，但仍然对公司有较大的帮助，并且核心员工也承诺离职后还会继续向公司提供帮助和资源，那么可以把核心员工的员工股权/期权转化为一般投资人的股权（期权可能需要出钱认购或者折现一部分）这种方案比较适用于重要的核心员工，离职后还能持续对公司有贡献或者公司处于重大资本动作（如上市）前夕不希望发生股权变更/纠纷的情况。

上述五种方式是理想状况，实际操作时可以采用折中或者多种方式综合，如部分股权保留，部分按照特定价格兑现。