根据《证券投资基金法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》，私募债券是指向与发行者有特定关系的少数投资者募集的债券，其发行和转让均有一定的局限性。

私募债券的优点是：

1、发行成本低。

2、对发债机构资格认定标准较低。

3、可不需要提供担保。

4、信息披露程度要求低。

5、有利于建立与业内机构的战略合作。

私募债券的缺点是：

1、只能向合格投资者发行，我国所谓合格投资者是指注册资本金要达到1000万元以上，或者经审计的净资产在2000万元以上的法人或投资组织。

2、定向发行债券的流动性低，保和信用评级。只能以协议转让的方式流通，只能在合格投资者之间进行。